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　　上周，A股三大指数走势分化，上证指数表现相对稳健，而在科技制造板块回调的影响下，创业板指表现相对较弱。券商策略展望报告显示，随着2025年最后一个“超级央行周”落下帷幕，压制海内外资金风险偏好的一系列关键事件已告一段落，A股面临的外部环境正趋于平稳。当前市场震荡整固已接近阶段性底部区间，这或是布局明年上半年，尤其是春节前这一关键行情窗口的较优时点。从近期市场表现看，已有增量资金借道宽基ETF加仓A股，后续投资者可积极布局“春季躁动”行情。

　　12月初以来，全球主要央行货币政策分化，海外资本市场波动较大，A股呈现震荡分化行情。对此，中信建投证券表示，此前A股市场的波动主要是受外部环境影响，如美股AI泡沫担忧和日本央行加息等。目前美股AI核心公司股价已经企稳，而日本央行加息落地后续影响有限，A股有望与全球股市一起同步上行。东吴证券同样认为，近期全球投资者的AI泡沫焦虑出现缓解，12月以来压制海内外市场流动性和风险偏好的几大不确定性因素陆续落地，市场迎来修复良机。

　　从中长期视角出发，广发证券认为，居民存款搬家已形成趋势，这进一步对A股资金面形成利好。该机构分析称，展望2026年，险资等中长期资金入市趋势大概率延续，这将降低指数波动率，为居民存款搬家提供有利条件。与此同时，居民资产负债表压力逐步缓解，而其他资产(房产、理财、定存、固收)预期收益下降，进一步提高了股市的性价比。因此，居民存款搬家的趋势依然值得期待，尤其是中高净值人群的这一趋势确定性更强。此外，美元下行压力推升非美元资产配置需求，而A股基本面改善预期增强，外资也有望进一步流入中国资产。